美股的涨势正在创造历史。标普500指数已连续125个交易日站稳在50日移动均线上方，这是自2011年以来持续时间最长的一次。如果这一态势能维持到下周三，它将成为本世纪第二长的连涨纪录，仅次于2007年创下的149个交易日。而在1995年至1996年间，伴随互联网泡沫初现，该指数曾连续257个交易日上涨专业配资论坛资讯，至今仍是史上最长纪录。
过去六个月，美股的强劲上涨让不少投资者陷入两难：是该趁机落袋为安，还是继续押注上涨趋势？自4月初以来，标普500指数累计上涨约38%，为市场总市值增加了近17万亿美元。但估值的快速抬升也让市场显得“高处不胜寒”，仓位普遍偏高，回调风险隐隐浮现。
技术分析师们对此忧心不已。Janney Montgomery Scott公司策略师Dan Wantrobski指出，标普500在年底前可能会出现最多10%的下跌。他认为目前市场正处在一个“危险区域”，短期或有小幅下滑，但若持续缺乏调整，明年上半年极有可能迎来一场更剧烈的修正，“因为交易员迟早要挤出泡沫。”
从技术角度看，标普500长期运行在50日均线上方，是市场稳健的象征。但历史上，每当指数与200日均线的距离过大，往往预示着风险的到来。眼下，标普500比其长期支撑位高出13%，这一水平在2011年、2018年和2021年都曾触发过抛售潮。2024年7月，差距一度扩大到15%，随后因日元套利交易平仓引发短暂暴跌，成为一次警示。
不过，也有机构认为市场暂时还未到危险边缘。Evercore ISI技术主管Rich Ross指出，近年来标普500往往会在高于200日均线10%以上的区间内运行一段时间，这种超涨状态通常通过盘整来消化，最终推动股市再创新高。
从季节性规律来看，11月至次年4月历来是美股表现最强劲的阶段。数据显示，标普500在11月的平均涨幅达到2.5%，远高于其余月份0.6%的平均水平。Ross表示，即便指数已处于历史高位，但市场整体情绪仍偏谨慎，仓位也未过热。“贸易战阴影和潜在信贷风险的担忧，让投资者不敢过度乐观。正因如此，这波上涨反而更具韧性。”
他预测，标普500年末有望冲至7400点，较当前水平再涨约7%。他强调，“无论从技术面还是情绪面看，空头都缺乏说服力。想逆势做空这轮涨势，恐怕很难站得住脚。”
接下来的几天，将决定这波上涨能否延续。本周是财报季最繁忙的一周，超过40%的标普500成分股公司将公布业绩，包括微软、Alphabet、Meta、苹果与亚马逊等科技巨头。与此同时，美联储也将公布最新利率决议。市场普遍预计鲍威尔将在会后新闻发布会上释放政策信号，投资者将从措辞中揣摩未来货币政策的方向。
这些变量意味着，美股短线或将迎来“真相时刻”。如果财报不及预期，或美联储态度偏鹰，市场积累已久的涨幅可能面临考验；反之，若企业盈利继续超预期，且美联储释放宽松信号，那么这场创纪录的涨势或许还将续写新的篇章。
无论结果如何，如今的华尔街都站在岔路口——既害怕错过行情，又担心泡沫破裂。正如市场人士所言：“这轮牛市，还在跑，但终点在哪专业配资论坛资讯，没有人敢肯定。”
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